为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟灰姑娘作者是安徒生还是格林通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第灰姑娘作者是安徒生还是格林一，竞(jìng)价买入成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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